题记：《忆秦娥·娄山关》
西风烈，长空雁叫霜晨月。霜晨月，马蹄声碎，喇叭声咽；
雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。从头越，苍山如海，残阳如血。
这首词是毛泽东于20世纪30年代，著名的娄山关战役之后所创作。前半阕说的是红军处境艰难，部队有一种悲壮的氛围；后半阕词说的是虽然雄关漫道难以攻克，但我红军英勇顽强不怕牺牲，终于克服。
把这首词作为2018年的结束语和2019年的开头语，最合适不过。回顾2018年，沪指全年下跌24%，跌幅创下历史次高，目前A股的估值已经处于历史底部区域。如果站在时间轴上看2019年，可不正是“而今迈步从头越”！结合经济下行压力加大的背景，着实有些“红军远征难”的悲壮感。
然而，娄山关战役最终以胜利结束。因此，对于2019年我们还是应该满怀希望。希望在哪里？希望就在“降补”的政策里。
回顾“供给侧改革”
2015年年底，中央第一次提出“供给侧改革”，之后高层频繁提及，并将其作为2016年的工作重点，说明中央开始将“经济改革”提升至国家战略层面。
“三去一降一补”是“供给侧改革”的主要内容，从时间进度上看，并非是同步推进的，2016-2017年主要进行的是“三去”，2018年开始推进“一降”，2019年将是“一补”的大年。
从“三去”的实施效果来看，供给侧改革取得了阶段性胜利，相关行业的公司盈利能力得到较大的提升，对应到资本市场也有超额的收益。
下表为三个主要行业的龙头上市公司的营收增速：
这些公司在2016年业绩均出现明显的改善，2015年的营收还是负的增长，但是16年全部实现正增长；因此，分析“一补”对于2019年的投资具有指导意义。
“一补”主要关注：科技、基建，同时，乡村振兴、环保也可予以关注。
A股的估值处于历史底部区域，下行空间不大
统计A股过去近30年的市场表现，A股总共经历了五轮牛熊转换，历史五次熊市低点分别对应着：1996年、2005年、2008年、2013年、2018年。
对历史五次熊市进行统计，判断出目前A股无论从指数、行业跌幅，还是从指数估值、破净个数、市场情绪等指标，均已显示当前处于历史底部区域：
同时根据历史的经验，指数在底部盘整需要一段时间，因此判断2019年属于指数磨底期，2019年的机会大概率是结构性的。
2019年投资主线：补短板
科技是确定性最高的领域：
2018年中央经济工作会议强调，推动先进制造业和现代服务业深度融合，坚定不移建设制造强国；增强制造业技术创新能力；加大对中小企业创新支持力度，加强知识产权保护和运用，形成有效的创新激励机制。
在上述领域，重点关注芯片、基础软件等短板领域以及5G、人工智能等新技术领域。
基建是补短板的首要位置：
考虑铁路领域为中央财政投资基建的重要抓手，且铁路为“补短板”的聚焦重点领域，随着中央财政的资金到位，预计铁路在建项目的建设将加快，“十三五”规划期间还未开工的铁路项目将陆续落地，铁路建设将率先受益“补短板+保在建”的政策红利。
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