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栏目 |
主要内容 |
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宏观形势 |
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利率汇率 |
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股票市场 |
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实体观察 |
3、上游：煤平中有降、原油价格下行、美元指数再降 |
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政策梳理 |
货币、财政、各部委 |
一、宏观看点
1、中国：财政部：1-10月国有企业利润总额23858.6亿元，同比增长24.6%；国有企业营业总收入419976亿元，同比增长15.4%；1-10月，有色、钢铁、煤炭、石油石化等行业利润同比增幅较大，电力等行业利润同比降幅较大。
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指标名称 |
1-10月利润增长 |
1-9月利润增长 |
1-8月利润增长 |
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增长率（%） |
24.6 |
24.9 |
21.7 |
国内外的商品指数已经进入振荡下行的阶段。与此相应，工业和国有企业利润将边际恶化，工业企业进一步扩表动力有限，国有企业则仍将面临痛苦的去杠杆问题，目前来看，国有企业债务余额同比高达12.1%，明显高于工业企业的6.8%。
二、利率汇率
货币市场：本周 SHIBOR 短期利率多数上行后下行，长期利率上行，隔夜、1W、1M 和3M 利率本周分别上涨 6.50BP、0.60BP、0.81BP 和 5.02BP；
国债市场：1 年期国债收益率上调 2.32BP，10 年期国债收益率上调 2.00BP，期限利差收窄 0.32BP；
票据市场：长三角票据贴现率与上期持平，珠三角票据贴现率与上期持平；
理财市场：人民币理财产品收益率（3 个月）上调3.71bp；
公开市场：本周央行小幅净投放资金维稳，净投放 500 亿元。本周 继续投放 63 天品种逆回购，央行继续精准微调流动性，呵护年末资金面意图明显。
三、股票市场
1、主要指数情况：继上周程度较大的调整后，本周指数再次出现全面调整，原因在于年底一些机构需要获利了解，因此对指数形成一定压力。
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上证综指 |
深证成指 |
中小板指 |
创业板指 |
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本周 |
-0.8598 |
-1.1028 |
-0.9000 |
-2.7940 |
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上周 |
-1.4498 |
-3.0237 |
-3.3093 |
-3.5112 |
2、特色指数情况：本周特色指数也出现全面回调，但与之前不同的是，上证50与中证1000指数均有调整。
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000300.SH |
000016.SH |
000852.SH |
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沪深300 |
上证50 |
中证1000 |
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本周 |
-0.4040 |
-0.0668 |
-1.8302 |
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上周 |
0.2174 |
2.6711 |
-5.1801 |
3、股票市场：沪指出现1.0%左右的调整，行业上涨少跌多，银行、有色、地产、钢铁、采掘涨幅靠前；食品饮料、电子跌幅靠前。
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涨幅靠前行业 |
涨跌幅（%） |
涨幅靠后行业 |
涨跌幅（%） |
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银行 |
3.02 |
轻工制造 |
-2.59 |
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有色金属 |
2.27 |
医药生物 |
-2.97 |
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房地产 |
1.36 |
休闲服务 |
-3.03 |
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钢铁 |
1.08 |
电子 |
-3.21 |
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采掘 |
1.07 |
食品饮料 |
-6.35 |
4、融资融券余额：融资融券余额环比有所上升，截止11月16日，两市融资融券余额1.04万亿（上期1.04万亿），与上期持平。
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沪深两市融资 |
沪深两市融券 |
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截止日 |
沪深两融余额(亿元) |
融资余额(亿元) |
期间净买入额(亿元) |
融券余额(亿元) |
期间偿还额(亿元) |
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2017-11-23 |
10,368.43 |
10,315.80 |
-24.68 |
52.63 |
11.22 |
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2017-11-22 |
10,395.17 |
10,340.48 |
28.56 |
54.69 |
10.97 |
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2017-11-21 |
10,367.16 |
10,311.92 |
72.62 |
55.24 |
9.56 |
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2017-11-20 |
10,291.52 |
10,239.29 |
12.94 |
52.22 |
11.50 |
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2017-11-17 |
10,280.22 |
10,226.36 |
-123.78 |
53.86 |
9.57 |
5、沪深港通：沪市南下资金显著高于北上资金，深市南下资金变动幅度较小，与沪市不同的是，深市北上资金呈现温和增长。
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沪股通(亿元,人民币) |
沪市港股通(亿元,人民币) |
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日期 |
已用额度 |
额度余额 |
已用额度 |
额度余额 |
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2017-11-24 |
9.44 |
120.56 |
1.74 |
103.26 |
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2017-11-23 |
20.99 |
109.01 |
4.19 |
100.81 |
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2017-11-22 |
3.68 |
126.32 |
14.30 |
90.70 |
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2017-11-21 |
-4.35 |
134.35 |
20.24 |
84.76 |
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2017-11-20 |
-15.03 |
145.03 |
31.50 |
73.50 |
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深股通(亿元,人民币) |
深市港股通(亿元,人民币) |
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日期 |
已用额度 |
额度余额 |
已用额度 |
额度余额 |
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2017-11-24 |
0.42 |
129.58 |
10.52 |
94.48 |
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2017-11-23 |
-0.75 |
130.75 |
11.74 |
93.26 |
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2017-11-22 |
1.69 |
128.31 |
17.27 |
87.73 |
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2017-11-21 |
-1.03 |
131.03 |
25.27 |
79.73 |
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2017-11-20 |
7.75 |
122.25 |
12.32 |
92.68 |
6、估值水位图：食品饮料、家用电器、通信行业的估值在历史高位，于今年较大涨幅相关。国防军工与轻工、纺织等传统行业估值在低位。
从相对变化来看，本周食品饮料、家用电器估值降幅较大、周期、军工估值涨幅较大。
四、实体经济观察
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下游 |
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地产 |
10月70城房价增速再降，11月44城地产销量降幅收窄 |
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乘用车 |
11月前三周乘用车批发温、零售弱，需求略显疲态 |
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家电 |
10月家电产量涨少跌多，空调厂家补库需求旺盛 |
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中游 |
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钢铁 |
上周钢价再升，库存继续去化，开工率创历史新低 |
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水泥 |
上周全国水泥均价环比大涨，库容比降至历史新低 |
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化工 |
上周PTA产业链价格上涨开工向好，涤纶POY库存低 |
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电力 |
11月上中旬发电耗煤增速转负，工业生产前景堪忧 |
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上游 |
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煤炭 |
上周煤价平中有降，电厂库存去化，钢厂库存持平 |
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有色 |
上周LME铜、铝价格均降，LME铜铝库存双双下滑 |
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原油 |
上周原油价格回落 |
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美元 |
CRB指数续升，美元指数再降 |
下游行业:
地产：10月70城房价增速再降，11月44城地产销量降幅收窄。
中游行业：
钢铁：上周钢价再升，库存继续去化，开工率创历史新低。
上游行业：
煤炭：上周煤价平中有降，电厂库存去化，钢厂库存持平。
五、政策梳理
1、货币政策
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日起 |
来源 |
主要内容 |
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2017-11-24 |
央行 |
央行、银监会联合召开了网络小额贷款清理整顿工作会议，现金贷不会“一刀切”，资金来源问题将成下一监管重点 |
2、财政政策
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日起 |
来源 |
主要内容 |
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- |
- |
- |
3、各部委
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日起 |
来源 |
主要内容 |
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2017-11-23 |
国务院 |
将继续为企业减轻负担，清理规范涉企经营服务性收费 |
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2017-11-22/23 |
发改委 |
日前召开促进民间投资推广PPP模式等工作座谈会：制定PPP三年滚动计划 |
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2017-11-21 |
工信部 |
印发《关于发挥民间投资作用，推进实施制造强国战略的指导意见》 |
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2017-11-24 |
证监会 |
把发展直接融资放在更加突出位置，充分运用资本市场机制，主动服务国家战略，坚决打好防范化解重大风险等三大攻坚战 |
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2017-11-24 |
环保部 |
将加大环境保护专项资金向PPP项目倾斜力度 |
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2017-11-20 |
中证报 |
一个规模上千亿元的国家级混改基金目前正在积极筹备中，有望于明年上半年成立，未来将积极参与国企混改 |
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2017-11-20 |
证券时报 |
中国消费者信心指数在第三季度涨至114点，创历史新高，连续四个季度增长 |