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易周话题 | 科创板细则

发布者:admin  点击:1089  时间:2019-03-04 09:48:20

一周市场概览:

市场回顾:受政策面及资金面回暖的多重影响,A股迎来了久违的牛市气息,三大股指周涨幅均创近期记录。沪指周涨幅6.77%,2994.01点,距离3000点的关键心理点位一步之遥;深证成指周涨幅5.97%,收9167.65点;创业板指数周涨幅7.66%,收1567.87%点。

从行业资金流动方向来看,上周市场全行业均出现主力资金净流出,主要受周二到周四的连续横盘震荡走势的影响,部分大资金提前锁定利润所致。


上周市场成交量呈现出持续走高的态势,沪指单周的成交量22.65亿,接近15年一季度的成交量水平,但是单日来看除周一成交爆量之外,周二到周五的成交量均呈现逐步缩量状态。后续需持续关注成交量有无持续走高。

重要新闻回顾:


一周话题:科创板细则落地

2019年32日,证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》,自公布之日起实施。


从科创板的实施细则来看,有以下几个重点:

特征一:设立投资门槛,但参与渠道较多

门槛方面,50万资产以及24个月证券交易经验是个人直接投资科创板的入场门槛。

考虑到目前很多A股投资者达不到这个要求,但是不符合此项要求的投资者也可以通过其他渠道参与。从规则来看,现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票,而且已有多家公募基金申报了科创板主题基金,因此普通投资者也可通过购买公募基金的方式间接投资科创板。

特征二:实施T+1,个股竞价交易涨跌幅比例为20%

科创板不实施T+1,涨跌幅比例为20%,首次公开发行上市的股票,上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。

对此,交易所的答复是,T+0交易机制在A股市场并不是新鲜事物,上交所成立初期曾实施过T+0交易机制,但最终因为市场条件不成熟,所以转而采取T+1交易制度。因此本次也就不必实行T+0了。

此外,在收盘集合竞价结束后,上交所交易系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合,并以当日收盘价成交。

特征三:最严退市+几大突破

上市公司股票被实施退市风险警示的,在公司股票简称标注“*ST”字样,以区别于其他股票。退市标准主要包括重大违法强制退市和交易类强制退市,退市时间缩短为两年,触及财务类退市指标的公司,第一年实施退市风险警示,第二年仍然触及将直接退市,不再设置专门的重新上市环节等。

此外,科创板的落地也有以下几点突破:

允许尚未盈利的公司上市;

允许不同投票权架构的公司上市;

允许红筹和VIE架构企业上市。


总体来看,科创板对科技创新企业具有更高的包容度,将优先支持符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力突出,具有较强成长性的企业,因此能成功登陆科创板的公司首先是要具备硬科技,其次才是盈利,在我国科技强国的大背景下,科创板无疑将最大程度从金融角度支持我国科技实力的提升。




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