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易周话题 | 2018年12月经济数据点评

发布者:admin  点击:740  时间:2019-01-28 09:34:53

一周市场概览:

市场回顾:

上周各主要指数具体表现分别为上证综指周涨0.22%,最终收于2601.72点;深证成指周涨0.19%,最终收于7595.45点;创业板指周跌0.32%,最终收于1265.49点。

市场交易活跃度有所回落。数据显示,全周两市日均成交额为2896.82亿元,较上周下降5.16%

其中申万一级分类里28个行业中,涨幅最大的行业为电子,上涨1.46%,跌幅最大的行业为综合,下跌2.56%


一周话题:2018年12月经济数据点评

1月21日,国家统计局公布201812月经济增长数据。本文对主要数据进行点评。

20184季度GDP增速回落至6.4%,主要因消费拉动减弱20184季度GDP实际增速回落至6.4%,名义增速下降至8.1%。其中,消费同比拉动从去年三季度的5.2%回落至5%,是增速下降的主要原因。由于去年4季度社零增速走低,第三产业GDP增速下滑0.5个百分点,显示不论是商品消费、还是服务消费都出现走弱迹象。投资同比拉动维持在2.1%,净出口同比拉动从-0.7%收窄至-0.6%,均相对平稳。

基建加码与限产减弱支撑生产端回暖201812月,工业增加值同比增长5.7%,较上月回升0.3个百分点。出口回落对工业生产的负面效应仍在体现,12月出口交货值同比增速进一步下滑至4.1%,集成电路、智能手机等电子产品产量增速回落幅度居前。一方面,基建提速,对冲部分外需下降,水泥、玻璃等建材产量增速上行,另一方面,限产力度边际趋弱,采矿等上游行业供给增加,生产端获得一定支撑。

基建投资稳步回升。2018年12月,基建(不含电力)投资同比增长4.8%,上升1.1%,继续稳步回升。其中,电力热力供应投资增速大幅增长16%,显示近期基建在特高压等设备方面发力。近期,发改委密集批复轨交等项目投资,地方专项债提前下发也有助于改善今年一季度资金来源,预计基建投资仍将加速。

2018年中国经济平稳回落,2019年无需过度悲观。2018年四季度GDP增速回落符合预期,消费现走弱,投资有韧性,净出口仍是负贡献。2019年,宏观政策将从提升消费、稳定投资、改善贸易等方面着手推进。在更多减税与刺激需求政策下,消费或将迎来一定反弹;虽然地产投资可能下滑,但有效反弹的基建投资,初现转机的制造业投资,令整体投资有望保持稳健;中美贸易谈判进展积极,开放市场、加强知识产权保护、以及扩大进口等政策相继推出,将优化外贸环境,缓解出口压力。

因此,虽然2019年中国经济仍然面临继续下滑的压力,但不必过度悲观。

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