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易周观点 | 如果“我”今年参加高考

发布者:admin  点击:1532  时间:2018-06-11 10:54:31


这两天朋友圈各种转发2018年高考语文作文题目,小易回想起十多年前参考高考的情形,一切似乎还历历在目。。。因此,凑个热闹,谈谈“幸存者偏差”。


首先,需要回答什么是“幸存者偏差”?

当取得资讯的渠道,仅来自于幸存者时,此资讯可能会存在与实际情况不同的偏差。



此规律非常适用于金融和商业领域。存活下来的企业往往被视为传奇,它们的做法被争相效仿。而其实有些也许只是因为偶然原因幸存下来了而已。

以近期A股表现举例说明:今年上半年再现1314年“吃药喝酒”行情:


于是我们发现,医药、食品饮料行业的研究员,说话底气都跟以前不同了,脸上洋溢着多年未见的“自信”、“满足”,谈起推荐逻辑滔滔不绝、有如长江之水,滚滚而来。。。


这就是现实中的幸存者偏差!如果每年我们都盯着“上涨”的行业的研究员的推荐逻辑进行操作,那么我们很有可能成为市场被动的“买单者”。投资真的需要“理性”、“独立”的思考。


仔细分析这些行业龙头公司本轮上涨的逻辑,确实是估值与业绩双轮驱动的结果,但是主要靠的是估值驱动,他们的PEPB水平早已经突破了2015年牛市最高水平!!!那么,这就存在一个问题:估值驱动毕竟有天花板,就像击鼓传花一样,谁知道你是不是最后一个?


幸存者偏差理论其实告诉我们:要具备独立思考的能力!

这个时点,追高不可取,我们还能做什么?投资把握两个关键点:宏观层面看政策导向,微观层面看企业估值。说白了,政策鼓励的领域,利国利民,典型例子:国企改革、国防军工、高端制造等等。以国企改革为例:

有没有道理需要回答三个简单问题:是否有政策推出?政策是否支持?怎样支持?

首先,是否有政策推出?答案是:有,而且力度空前。

其次,政策是否支持改革?答案是:全面支持。

最后,怎样支持?答案是:一揽子组合拳的方式。

再看看这个时点国企改的估值,不说绝对便宜,至少,相对便宜!






最后,小易送给在这个市场,一直坚守价投,并保持独立思考的的同仁们一首词以作共勉:

莫听穿林打叶声,何妨吟啸且徐行。。。回首向来萧瑟处,归去,也无风雨也无晴。。。



东坡留给我们的,除了洒脱,还有乐观!

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